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3年前、Sequoiaのパートナーであるデイビッド・カーンは、シリコンバレーのAIインフラへの巨額投資がもたらす影響を数値化した最初の人物の一人でした。2023年には、Nvidiaの年間GPU収益が500億ドルに達したことを受けて、データセンターの運営コストやオペレーターのマージンを考慮し、初期投資を回収するためには2000億ドルの収益が必要だと推測しました。彼は、起業家たちにそのインフラを活用し、収益を生み出すAI製品やサービスを考案するよう挑戦しました。今日に至るまでの3年間のハイパースケーリングを経て、カーンは2026年のAIインフラ支出の新たな数字を1.5兆ドルと算出しました。全体として、AI業界はこれらのチップやデータセンターの支出を正当化するために3兆ドルを稼ぐ必要があると計算しています。これはおそらく過小評価であり、メモリのコスト上昇や特異なチップの使用増加がその数字を押し上げるでしょう。アントロピックは600億ドルの年間定期収入（ARR）を達成したと考えられ、OpenAIは2025年に130億ドルを稼いだと報じられていますが、依然として大きなギャップがあります。アポロのチーフエコノミストであるトーステン・スロックは、Google、Meta、Microsoft、Amazonなどのハイパースケーラーが2028年に大規模なフリーキャッシュフローの加速を予測していることを指摘しています。しかし、もし彼らがキャッシュフローの目標を達成できなければ、市場の反応は厳しいものになる可能性があります。スロックは、AIの使用が安価なオープンウェイトモデルにシフトしているリスクを指摘し、全体的なトークン価格が下落していることを懸念しています。AIエージェントのコストを心配するユーザーには良いニュースですが、トークンの使用が急増しない限り、トークンファクトリーを構築している企業には悪影響を及ぼすかもしれません。これらの状況を考慮すると、AIエージェントを安価なトークンに向けて調整する際には注意が必要です。